春节过后，玻璃生产企业一直在等下游的集中补库。尽管百般不易，玻璃企业仍然经受住了疫情散发、物流不畅的考验，依靠近几年积累的盈利和成功经验，从惊蛰坚持到了芒种。当前玻璃生产企业库存持续累积，仅次于2020年二季度高点为历史次高；原燃料价格高企，现货价格阴跌，行业大面积亏损的困境，但似乎也只能硬扛，一时无解；南方雨水增多，部分地区户外施工受到一定程度影响，下游本已偏弱的补库需求或再度延后，阴雨天气增多，对库存货物质量担忧更增加了行业的恐慌氛围。6月上旬玻璃原片现货价格再创调整新低，旬末部分厂家交割品出厂价跌破1700元关口。期货盘面多空对垒，主力09合约持仓近110万手。据闻空方资金的目标是现金流成本1600-1400一线，考虑到玻璃生产企业正处于囚徒困境，倒也合理。从盘面走势、持仓量和仓位集中度上看，空方赢面挺大。 首先，需求方面最悲观不过当前景象，后期有改善空间。宏观面包括房地产产业边际改善是大方向，托举经济是下半年的中心任务，时间紧任务重，没有多少退路了。预售资金监管方式调整，将更有利竣工需求释放，因为建安成本占比不大，有一定量资金就能推进竣工，玻璃订单需求有水就能活，而不必等到销售、新开工这些慢变量好转。已售待竣工的房产建筑安装资金需求会进一步得到保障，深加工订单将加速释放；老旧小区改造和城市更新推进节奏会进一步加快；居家办公暴露家居环境短板，改善性住房需求或引领房地产新一轮复苏。 其次，供给端往上几乎没有增量空间众所周知，但接下来产能是不是都顶在这个高位是存疑的，可能并没有市场想象的那么刚性。从利润角度看，全行业亏损态势是近年来罕见的，2020年现货测试1200元时，行业整体仍然有利润，部分企业依然安排了冷修；部分高龄窑炉保温效果变差，生产成本是高于行业平均成本的。企业在盘面价格低于企业生产成本甚至现金流成本时买入套保，建立虚拟库存，可以从容安排冷修，节省了生产成本，同时把握住了当年五月份开始的价格上涨行情，守住了企业的利润。目前在产窑龄超过10年的产线年的产线更多，这些都是潜在的可以安排冷修的产能。玻璃生产需要1600℃以上的高温，是节能降碳行动的重点调整行业之一。2021年底，国家发展改革委等有关部委先后发布《关于强化能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见（发改产业〔2021〕1464号）》、《冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》及《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》等文件，为平板玻璃等高耗能产业在新时代高质量发展，科学有序做好节能降碳技术改造勾画出清晰的时间表和路线 年，通过实施节能降碳行动，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃行业能效达到标杆水平的产能比例超过30%，行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降，绿色低碳发展能力显著增强。《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》把平板玻璃按熔窑规模分为两类：产能≥500吨/天≤800吨/天的生产线，单位产品能耗基准水平为13.5千克标准煤/重量箱，标杆水平为9.5千克标准煤/重量箱；产能＞800吨/天的生产线，单位产品能耗基准水平为12千克标准煤/重量箱，标杆水平为8千克标准煤/重量箱。平板玻璃产业在节能降碳方面将经历脱胎换骨的技术改造进程。玻璃融窑是否进行冷修，在玻璃产线运行状况、窑龄、市场变化等常规因素之外，节能降碳技术改造将成为最主要的推动因素，平板玻璃产线的冷修比例将因此而显著提升。6月6日，陕西省工信厅下发《关于进一步加强2022年工业节能降碳有关工作的通知》，积极推动全省重点工业领域节能降碳和绿色转型相关工作。《通知》明确工作目标：2022年，组织开展工业节能降碳行动，推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、电石等重点行业能效对标，发挥标杆引领示范作用，促进重点企业节能降碳技术改造，提高能效基准水平和标杆水平产能占比。玻璃生产企业通过把握当前成本线下方的买入套保机会，积极推进技改，产线节能降碳改造进程有望加快。 另外，玻璃交割相关规定值得仔细看看。郑州商品交易所标准仓单管理办法第一百五十八条，玻璃出库时厂库向货主提供《质量合格书》，生产日期早于仓单注销日60天（含60天）的玻璃，买方可以拒收。第一百零九条，玻璃、纯碱：每年1月、3月、5月、7月、9月、11月第15个交易日（含该日）之前注册的标准仓单，应在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销。对于2209合约来说，第十五个交易日是9月22日，往前推60天是7月24日，7月25日及以后的日期合乎规则。只有7月25日及以后不到两个月内生产的5mm、6mm大板可以用于卖出交割，当然这一细节卖出套保方或许已经仔细盘算过。 纯碱：相对于玻璃，纯碱市场分歧没那么大，大方向向上，区别在于节奏。当前市场关注的一个点在于现在利润水平还可以，夏季检修季会不会检修量不及预期。我这边的看法是6-7月气温攀升，前期装置检修力度不足，纯碱夏季年度检修或较为集中。尽管当前利润水平较高，在更高的三季度需求及价格攀升预期引领下，传统高温检修季的大面积检修或难以避免，以利于在更高价格区间内保持较好的运转状态。另外一点需要提醒注意，特别是对那些交易明年过剩的头寸来说。博源天然碱一期500万吨装置，达产口径从明年9月份变到明年年底，对明年下半年的供需平衡产生较大冲击。 三季度纯碱需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月国内出口数据大数不理想的情况下，纯碱净出口量14.86万吨，处于历年同期高位，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势， 09合约逢低买入套保是合适的。

期货是以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约，这个标的物可以是某种商品(例如原油、黄金、棉花)，也可以是金融工具(如国债、股票指数)。目前期货市场一共有71个可交易品种，对于刚进入期货市场的朋友们来说，品种选择似乎是一件让人很纠结的事情，本栏目接下来就将为大家介绍期货的热门交易品种，帮助大家更好地选择合适自己的交易品种。 最近玻璃处于多空激烈博弈的情况中，持仓大幅增加已破百万，不少投资朋友都在增仓。所以玻璃这个品种到底有何特别，又有哪些因素能够影响玻璃的价格？ 玻璃 (Glass)，在中国古代亦称琉璃 ，是一种较为透明的固体物质，在熔融时形成连续网络结构 ，冷却过程中粘度逐渐增大并硬化而不结晶的硅酸盐类非金属材料。 玻璃最初由火山喷出的酸性岩凝固而得。公元前3700年前 ，古埃及人已经能制造出玻璃装饰品和简单的玻璃器皿。当时只有有色玻璃。公元前1000 年前 ， 中国制造出无色玻璃。 公元12世纪，出现了用于交换的商品玻璃，并开始成为工业材料。公元18世纪，为适应研制望远镜的需要，制出光学玻璃。 英国皮尔金顿玻璃公司向世界宣告平板玻璃的浮法成型工艺研制成功，这是对原来的有槽引上成型工艺的一次革命。 洛阳建成中国第一条浮法玻璃生产线，“洛阳浮法玻璃工艺”经过不断发展，成为世界三大浮法玻璃工艺之一。 其它玻璃是相对于平板玻璃和特种玻璃以外的玻璃，例如磨砂玻璃、喷砂玻璃等。 玻璃产业链的上游就是原料和辅料，包括纯碱、石英砂、白云石等原料，石油焦、煤气、天然气等燃料，以及脱色剂、着色剂等辅料，还有人工等其他成本。 平板玻璃是玻璃的主要生产类型，而90%的平板玻璃是浮法玻璃，玻璃生产出来后经过深加工或直接用于下游产业，房地产是玻璃的主要下游，约75%的玻璃主要用于房地产，10%用于汽车。 在房地产比较好的年景，玻璃从 4 月开始就会比较强势，强势期一直持续到12月甚至更晚。房地产不好的年景，玻璃淡季会延续到7-8月，旺季在12月就会结束。但无论如何，9-11月整个玻璃市场一般是处于偏强时期。 前面已经介绍过玻璃的上游产业，纯碱等原料和煤炭等燃料的价格都影响着玻璃的价格。 国内玻璃市场区域间厂家报价差别较大，其中南北地区价差尤为明显，最重要的原因在于不同地区的燃料结构及原料、人力成本的差异。北方地区煤炭资源丰富，厂家生产所用的燃料大多为煤气，成本较低，所以北方的玻璃价格有一定优势。华中地区所用燃料多为石油焦，成本相较煤气略高。 玻璃是一种低货值商品，因此运输成本在玻璃的售价中占据很大的比例，长距离销售无疑会抬升玻璃的价格。 房地产市场是玻璃消费最集中的场所，所以房地产行业的变化牵动着玻璃产业的神经，房地产形势好则对玻璃的需求大。近期玻璃小幅上行正是因为多地房地产调控呈现放松趋势，央行下调首套房房贷利率下限，房地产的回暖刺激了玻璃的需求预期。 国家政策一直引领着玻璃行业的发展，引导着玻璃行业内部结构的调整以及设定玻璃企业经营的市场法律法规，国家出台的新政策影响着玻璃的价格。 玻璃是建材行业的子行业，虽然总体市场份额相对较小，但宏观经济环境的变化对玻璃价格的影响是比较明显的。比如最近两年，受疫情影响世界经济受到冲击，玻璃的需求也大受影响。 2012年12月3日，玻璃期货在郑州商品交易所上市，揭开了玻璃作为期货的序幕。玻璃期货是我国期货市场推出的第29个期货品种，也是全球首个玻璃期货品种，具有非同一般的意义。…