股指期货的上市,曾有一段时间在业内流传着首批股指期货合约可能将散户排除在外的说法,其实投资者应抱着理性的态度去投资股指期货。
其实早在股指期货上市的时候就有相关专业人士表示,股指期货的参加主体是目前投资于证券市场的机构客户和散户,而非传闻所说的将散户排除在外。股指期货的参加主体是目前投资于证券市场的机构客户和散户。现阶段,股指期货倾向于门槛高、管理严。从交易所角度看,希望投资者抱着比较理性的态度去理解和参与这一新品种,将其视为科学的投资工具,认识这个市场的规律,知道它的风险特点,而不要盲目去投资。
股指期货是对现货市场的一种补充和完善。对投资者来说,应该利用这一工具更好地去服务现货市场。
那么,股指期货作为一种新型的投资工具,股指期货有哪些独特的投资要点呢?
合约乘数
合约乘数的意思是,1个点的股票指数应该值多少钱。
以拟推出的沪深300指数期货合约为例:其合约乘数初步设定为300,则1个点的沪深300指数数值,就相当于300元。目前沪深300指数的点位约为1440点,则一张沪深300指数合约的价值为:1440×300元=43.2万元。
保证金交易
以沪深300为例,股指期货合约的价值约为43.2万元,那是不是买一份合约就要43万呢?不是的,股指期货同一般的商品期货一样,是用保证金交易的。沪深300股指期货合约是的保证金设为8%,也就是说理论上买一份沪深300指数期货合约只需要支付:43.2万元×8% = 3.46万元。
在这里需要特别指出的是,虽然购买一份合约只需要3万多块钱,看起来好像门槛值并不是很高。但是,由于是保证金交易,同时期货合约实行的是每日无负债结算制度,因此,要安全的投资一份合约,3.46万是远远不够的。
合约成交量
股指期货和约本质上是买卖双方对指数点位的一种对赌合约。只有存在一对买卖双方,就能产生一张成交的合约。一个投资者,即使没有任何股指期货的合约持仓,都可以卖出一张股指期货的合约。只有投资者愿意买,那就会产生一张的成交量。